Valores defensivos o cíclicos: dónde situarse cuando los tipos bajan y la Bolsa no deja de subir
Los defensivos como las ‘utilities’ o el sector salud siempre se han comportado mejor en los doce meses posteriores al primer recorte de la Fed y son la apuesta de los expertos ante un escenario de aterrizaje suave de las economías
Hace poco más de mes y medio las Bolsas temblaban por el miedo a recesión en EE UU y hoy, en cambio, el mercado luce un espectáculo de luz y color, con los índices marcando incansables nuevos máximos históricos -y el Ibex al filo de los 12.000 puntos- y China sumándose a la fiesta, con el anuncio de nuevos estímulos que han llevado a su Bolsa a lograr su mejor semana desde 2008. Nadie quiere abandonar la renta variable, menos aún cuando ha comenzado la esperada bajada de tipos de la Reserva Federal y el riesgo de recesión, aunque latente, no es ni mucho menos el escenario base. Pero no es oro todo lo que reluce y, en una Bolsa en máximos, los inversores quieren nadar y guardar la ropa. Las preferencias no están ahora en los valores cíclicos, que también podrían beneficiarse de una bajada de los tipos por el apoyo que ello implica al crecimiento, sino en los de carácter defensivo.
¿Cuál es tu reacción?
